由于高利率和充滿挑戰的經營環境繼續將美國的企業推向邊緣,美企今年前七個月的破產數量已接近2010年以來的最高水平。
標準普爾全球市場情報公司記錄到,今年7月份有64家企業申請破產,這是自3月份以來的最高單月申請量,比2021年或2022年的任何一個月都要多。2023年前7個月的申請量超過了2022全年的總申請量,與去年同期相比翻了一倍。
今年到目前為止,已有402家美國企業申請破產,今年倒閉的知名公司包括家居用品連鎖店Bed Bath & Beyond、運輸巨頭Yellow、硅谷銀行、派對用品連鎖店Party City。
(資料圖)
這些公司受到的部分財務沖擊是由高利率環境所帶來的。借貸成本的飆升使得陷入困境的企業更加難以舉債,而且成本過高。
不過,卡森集團(Carson Group)全球宏觀策略師Sonu Varghese近日表示,這并不像聽起來的那么可怕,他認為投資者不應該對最近破產申請的增加感到恐慌,原因有三:
首先,債券市場并沒有發出擔憂。債券市場通常是第一個對破產感到恐慌的,因為申請破產的公司往往處于債務違約的邊緣,但事實上債券投資者現在并沒有表現出擔憂的跡象。
Varghese稱,目前垃圾債券相對于美國國債的利差為3.8%,低于1997年以來的平均水平5.4%。當債券市場擔心破產和違約時,利差往往會飆升。
Varghese還稱,“目前的利差也低于我們去年6月看到的水平,當時美聯儲暗示將采取更加激進的措施……并且目前的水平仍遠低于歷次危機前的水平,包括2000年和2007年底的危機?!?/p>
其次,銀行并沒有拉響警報。銀行的整個商業模式是圍繞著貸款給公司,然后收回利息和本金,其主要目標是限制違約率,避免貸款給瀕臨破產的公司。
目前,盡管破產數量在增加,不過企業貸款的拖欠率實際上一直在下降,而不是上升。
今年一季度,所有商業銀行的商業貸款拖欠率低于1%,低于疫情前1.1%的水平。Varghese指出,從歷史上看,在經濟衰退之外,企業貸款拖欠率平均為2.7%。
其三,在破產申請增加的同時,創業精神和小企業的形成也在增加。
今年上半年,有超過29.3萬份企業申請包含“工資計劃”,這表明該企業可能會有工資單。這一數字同比增長2%,與2019年同期相比增長超過21%。
Varghese指出,“在疫情爆發后,創業額精神開始加速發展,因為人們口袋里的錢更多了……申請人數在2020年和2021年躍升至平均每年58.2萬人,比前十年的平均水平增長了17%。盡管美聯儲大幅加息,但我們沒有看到2022年這一數據的大幅下滑?!?/p>